Эль-Ниньо способен развернуть биржевые котировки зерна вверх: какими будут цены

В октябре мировая пшеница торгуется на высоких отметках — сказывается урезанное предложение из Причерноморья. В среду котировки просели на 3% на фоне переговоров США и РФ. Сейчас аналитики предрекают удорожание пшеницы внутри России, а возвращение Эль-Ниньо, по оценкам опрошенных «Агроэкспертом» экономистов, снова подтолкнет биржевые цены вверх.

После сентябрьского взлета — откат

22 октября 2026 года к 18:00 мск пшеничные контракты на Чикагской бирже потеряли 3%. Триггером стали заявления Кремля по итогам встречи Владимира Путина со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом — о поставках дизеля в США и готовности России нарастить экспорт удобрений. Рынок откликнулся на перспективу переговоров России, США и Украины: возможное потепление отношений вселяет надежду на возвращение российского и украинского зерна в черноморские порты.

Инвесторы начали сбрасывать контракты, пока цены еще держатся высоко. С июля 2026 года, когда поставки из Причерноморья начали давать сбои, мировые цены на пшеницу подскочили на треть и вышли на максимум с августа 2023-го. К 21 октября они откатились от сентябрьского пика на 21%, а за месяц потеряли около 11%, но все еще держались почти на 27% выше прошлогоднего уровня.

Российская котировка превратилась в номинальную

В начале октября USDA оценил российскую продовольственную пшеницу с отгрузкой через Черное море в 212 долларов за тонну FOB — самое дешевое предложение среди ведущих экспортеров. Для сравнения: аргентинская — 252 доллара, французская — 284, австралийская — 315, канадская — 314, американская HRW — 339 долларов. При этом в USDA оговаривались: российская черноморская котировка во многом условна из-за ограничений судоходства. Экспортные потоки все чаще направляются в балтийские порты, где к цене зерна добавляются расходы на железнодорожную доставку и перевалку.

В августе рублевые цены на российскую пшеницу были примерно вдвое ниже прошлогодних, но разрыв сократился до 25%, а текущие экспортные цены теперь примерно на 4% выше, чем год назад. «Прозерно» приводит последние котировки в балтийских портах: 268–270 долларов за тонну FOB, чуть выше, чем неделей ранее.

Российские цены отходят от затяжного спада, но устойчивого роста пока никто не гарантирует, пояснил директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков. Рынок поддерживают укрепление экспортных котировок, сбои в черноморской логистике и ожидаемые госинтервенции. В октябре USDA понизило прогноз экспорта российской пшеницы в сезоне 2026/27 на 3 млн тонн — до 40 млн тонн.

Внутренний рынок идет вразрез с мировым

На мировых площадках пшеница последние две недели в целом дешевела — давление оказали ослабление геополитической напряженности и хорошие прогнозы урожая в Австралии, отмечает старший аналитик «Риком-Траст» Валерия Попова. В России же пшеница дорожает вторую неделю кряду. Причина не в росте спроса, а в сокращении доступного предложения: значительную часть урожая аграрии уже продали, а оставшееся зерно придерживают, считая текущие цены недостаточно выгодными. Добавляют давления перебои с перевозками через Азово-Донской канал и подорожавшая доставка к балтийским портам.

«Рост цен внутри страны не ведет автоматически к увеличению экспортных котировок. Цена, например на условиях FOB Новороссийск, формируется под влиянием других факторов. Существенную роль играют логистические расходы, санкционные и страховые риски, которые формируют дисконт относительно мировых биржевых уровней», — пояснила Попова.

Что будет с ценами

В ближайшее время мировой рынок останется крайне чутким к ситуации с судоходством. Пока ограничения в Черном море сохраняются, цены на европейскую, австралийскую и североамериканскую пшеницу будут держаться, а транспортная составляющая в цене российских поставок — расти.

«В ближайшие недели вероятно умеренное восстановление внутренних цен, но резкий скачок маловероятен. Главный фактор риска для производителей в том, что рост экспортных котировок не гарантирует сопоставимого увеличения закупочных цен: прибавку могут поглотить транспортные и перевалочные расходы», — полагает Кабаков.

В базовом сценарии директор по аналитике «Инго Банка» Василий Кутьин ждет умеренного восстановления цен в России до конца года. Ключевой триггер резкого изменения — восстановление или повторная остановка черноморских портов.

«У экспертов сейчас сложился локальный консенсус: медленный рост внутреннего рынка сохранится в ближайшей перспективе. Поддерживают цены несколько факторов: продолжающееся укрепление экспортных котировок, старт госзакупок в интервенционный фонд с конца октября (ОЗК одобрила площадки на 1,5 млн тонн), обнуление экспортных пошлин на зерно до конца 2026 года и растущий спрос животноводов», — прогнозирует Кутьин.

Всемирный банк ожидает роста мировых цен на 4% по итогам года и еще на 3% в 2027-м. AgResource допускает рост российских экспортных цен до 270–280 долларов за тонну FOB в ближайшие 1–2 года.

«Феномен Эль-Ниньо и ограничения по поставкам минудобрений могут привести к росту мировых цен и выше, примерно до 10–15%. Но потолок роста цен на пшеницу в России имеет ограничения. Главный ограничитель — не конъюнктура, а логистика — физическая возможность вывезти зерно», — отметил Кутьин.

Управляющий партнер Agro and Food Communications Илья Березнюк считает, что мировой рынок стал напряженнее: урожай ниже прошлогоднего, потребление превышает производство, есть проблемы с черноморской логистикой. Но глобального дефицита нет — запасы высокие, часть поставок компенсируют Канада, Австралия и Аргентина.

«Поэтому какого-либо резкого и устойчивого роста цен в ближайшие недели вряд ли стоит ожидать. Мне кажется, что умеренное подорожание возможно предстоящей зимой при возвращении на арену крупных импортеров, а более масштабный скачок цен возможен только в случае какого-либо нового логистического или погодного шока», — отметил Березнюк.

Обратный сценарий — восстановление стабильных черноморских отгрузок — способен быстро вернуть на мировой рынок значительные объемы более дешевого зерна и обрушить цены. Дополнительное давление могут создать новый урожай Аргентины и рост поставок из Канады.