ЦБ РФ назвал будущий урожай в качестве дополнительного проинфляционного фактора
Урожай 2025 года на основе оценки посевов может стать дополнительным проинфляционным фактором, говорится в резюме обсуждения ключевой ставки по итогам декабрьского заседания совета директоров ЦБ РФ.
"Осенью 2024 года из-за неблагоприятных погодных условий озимые культуры были засеяны на меньшей площади по сравнению с прошлым годом и планами посевов. При этом оценки состояния посевов менее благоприятные, чем в последние годы. Это может стать дополнительным проинфляционным фактором", - отмечает Банк России.
Банк России 20 декабря принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% вопреки ожиданиям ее повышения до 23%.
ЦБ тогда отметил, что баланс рисков по-прежнему остается существенно смещенным в сторону проинфляционных рисков, но выросли и дезинфляционные.
Среди основных проинфляционных рисков участники дискуссии по ставке, в частности, выделили сохранение значительного положительного разрыва выпуска (перегрева) в экономике. Это, по мнению ЦБ, может быть результатом как сохранения высокого внутреннего спроса, так и усиления ограничений на стороне предложения. "Высокий внутренний спрос может быть поддержан возобновлением ускоренного роста кредитования, в том числе из-за увеличения доли кредита, нечувствительного к изменению денежно-кредитных условий", - отмечает Банк России. К большему отставанию производительности труда от роста реальных зарплат может привести дальнейшее расширение дефицита кадров.
Сдержать темпы роста потенциала экономики может усиление санкций, подчеркивает ЦБ. "Сохранение значительного положительного разрыва выпуска в экономике, независимо от причин, означает сохранение повышенного инфляционного давления. Для его снижения может требоваться дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики", - говорится в резюме.
Проинфляционным риском также является сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне длительное время или их дальнейший рост. Этот фактор может напрямую влиять на динамику спроса и цен, а также усиливать вторичные эффекты от разовых факторов в динамике инфляции.
Риски для курса рубля и инфляции Банк России видит в ухудшении условий внешней торговли под влиянием негативных изменений конъюнктуры на мировых товарных рынках и геополитической ситуации.
Расширение бюджетного дефицита и возникновение вторичных эффектов на фоне изменения структуры доходов и расходов бюджета тоже несут проинфляционные риски. "В случае смягчения бюджетной политики или расширения программ льготного кредитования может потребоваться ужесточение денежно-кредитной политики для ограничения проинфляционных эффектов", - подчеркивает Банк России.
Ключевой дезинфляционный риск, по мнению ЦБ, связан с возможным более быстрым и существенным замедлением роста кредитования, которое приведет к более существенному охлаждению внутреннего спроса и ускорит возвращение инфляции к цели.
Замедление кредитования может стать результатом более жестких ценовых и неценовых его условий, в том числе из-за уменьшения риск-аппетитов банков под влиянием совокупности принятых Банком России решений, а также более значимого снижения спроса на кредит со стороны заемщиков.
Источник: interfax.ru
"Осенью 2024 года из-за неблагоприятных погодных условий озимые культуры были засеяны на меньшей площади по сравнению с прошлым годом и планами посевов. При этом оценки состояния посевов менее благоприятные, чем в последние годы. Это может стать дополнительным проинфляционным фактором", - отмечает Банк России.
Банк России 20 декабря принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% вопреки ожиданиям ее повышения до 23%.
ЦБ тогда отметил, что баланс рисков по-прежнему остается существенно смещенным в сторону проинфляционных рисков, но выросли и дезинфляционные.
Среди основных проинфляционных рисков участники дискуссии по ставке, в частности, выделили сохранение значительного положительного разрыва выпуска (перегрева) в экономике. Это, по мнению ЦБ, может быть результатом как сохранения высокого внутреннего спроса, так и усиления ограничений на стороне предложения. "Высокий внутренний спрос может быть поддержан возобновлением ускоренного роста кредитования, в том числе из-за увеличения доли кредита, нечувствительного к изменению денежно-кредитных условий", - отмечает Банк России. К большему отставанию производительности труда от роста реальных зарплат может привести дальнейшее расширение дефицита кадров.
Сдержать темпы роста потенциала экономики может усиление санкций, подчеркивает ЦБ. "Сохранение значительного положительного разрыва выпуска в экономике, независимо от причин, означает сохранение повышенного инфляционного давления. Для его снижения может требоваться дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики", - говорится в резюме.
Проинфляционным риском также является сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне длительное время или их дальнейший рост. Этот фактор может напрямую влиять на динамику спроса и цен, а также усиливать вторичные эффекты от разовых факторов в динамике инфляции.
Риски для курса рубля и инфляции Банк России видит в ухудшении условий внешней торговли под влиянием негативных изменений конъюнктуры на мировых товарных рынках и геополитической ситуации.
Расширение бюджетного дефицита и возникновение вторичных эффектов на фоне изменения структуры доходов и расходов бюджета тоже несут проинфляционные риски. "В случае смягчения бюджетной политики или расширения программ льготного кредитования может потребоваться ужесточение денежно-кредитной политики для ограничения проинфляционных эффектов", - подчеркивает Банк России.
Ключевой дезинфляционный риск, по мнению ЦБ, связан с возможным более быстрым и существенным замедлением роста кредитования, которое приведет к более существенному охлаждению внутреннего спроса и ускорит возвращение инфляции к цели.
Замедление кредитования может стать результатом более жестких ценовых и неценовых его условий, в том числе из-за уменьшения риск-аппетитов банков под влиянием совокупности принятых Банком России решений, а также более значимого снижения спроса на кредит со стороны заемщиков.
Источник: interfax.ru
Новости
«Русмолко» увеличивает площадь весеннего сева на 5% в 2026 году
10.04.2026 89Стратегические ориентиры растениеводческого направления «АГРОСИЛЫ»: расширение посевных площадей и новые технологии в сезоне 2026
10.04.2026 85«Дамате» вложила 48 млн рублей в возврат земель в оборот в Пензенской области
10.04.2026 150Рынок удобрений: долгий путь к восстановлению
10.04.2026 97ФАС России: защита стабильности цен на удобрения
10.04.2026 111Риски инфляции в России на фоне конфликта на Ближнем Востоке
10.04.2026 97Южная Корея усиливает запасы зерна: тенденции и прогнозы
10.04.2026 104Минэкономразвития о текущей ценовой ситуации на российском и мировом рынках. 8 апреля 2026 года
10.04.2026 644Смена управленца тамбовского мукомольного завода «Деметра» прошла на фоне троекратного сокращения прибыли
10.04.2026 110Генпрокуратура требует изъять в доход РФ имущество основателей «Юга Руси» Сергея и Василия Кисловых
10.04.2026 143Мировой рынок зерна и масличных: цены на пшеницу рухнули в среду, кукуруза подешевела, соя подорожала
10.04.2026 112Снижение прибыли производителя масла «Олейна»: анализ итогов 2025 года
09.04.2026 148Глобальный рост цен на удобрения: причины и последствия
09.04.2026 150Подписаться на новости