Риски инфляции в России на фоне конфликта на Ближнем Востоке

Недавние события на Ближнем Востоке вновь привлекли внимание экономистов и аналитиков, вызывая опасения по поводу возможного влияния на инфляцию в России. Как отметил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов, обострение конфликта может привести к росту цен на нефть и удобрения, что, в свою очередь, увеличивает инфляционные риски для российской экономики.

Влияние цен на нефть

Нефть является ключевым товаром для российской экономики, и её цена напрямую влияет на бюджет страны и уровень инфляции. Ситуация на Ближнем Востоке может вызвать скачки цен на нефть из-за возможных перебоев в поставках или изменения в спросе на международных рынках. Тремасов подчеркивает, что рост цен на нефть может оказать значительное проинфляционное влияние, и это обстоятельство не было учтено в официальном прогнозе ЦБ, представленном в феврале.

Удобрения и продовольственная безопасность

Не менее важным фактором являются удобрения, которые также могут подорожать в результате глобальных изменений. Россия является одним из ведущих производителей и экспортеров удобрений, и их цена играет критическую роль в сельском хозяйстве. Увеличение стоимости удобрений может привести к росту цен на продовольствие, что дополнительно усугубит инфляционное давление.

Прогнозы Центробанка

В своем февральском прогнозе Центробанк России ожидал, что годовая инфляция снизится до 4,5 – 5,5% к 2026 году, с устойчивым уровнем инфляции около 4% во втором полугодии 2026 года. Однако текущая неопределенность, вызванная конфликтом на Ближнем Востоке, ставит под сомнение эти прогнозы. Тремасов отметил, что масштаб рисков будет оцениваться в апреле, что подчеркивает важность мониторинга ситуации.

Снижение ключевой ставки

В условиях замедления инфляции Банк России также предпринимает меры по снижению ключевой процентной ставки. С июня по декабрь 2025 года ставка была снижена на 5 процентных пунктов до 16% годовых. На заседании 13 февраля 2026 года ставка была уменьшена еще на 0,5 п.п. до 15,5%, а 20 марта произошло седьмое снижение — до 15%. Эти меры направлены на стимулирование экономической активности и поддержку бизнеса в условиях неопределенности.